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Por Ana Carolina Siedschlag<\/p>\n
Investing.com – O Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central (Copom) deve manter o indicado nas comunica\u00e7\u00f5es recentes e promover mais uma alta de 75 pontos-base na taxa b\u00e1sica de juros, a Selic, para 4,25%, disseram economistas em entrevista ao Investing.com.<\/p>\n
Segundo eles, a principal mudan\u00e7a desta reuni\u00e3o de quarta-feira (16), quando a decis\u00e3o ser\u00e1 divulgada, deve vir no tom do comunicado, com a prov\u00e1vel sa\u00edda da men\u00e7\u00e3o a um \u201cajuste parcial\u201d por conta do avan\u00e7o da infla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds e da melhora para as perspectivas de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica.<\/p>\n
Na \u00faltima decis\u00e3o, no in\u00edcio de maio, o Copom elevou a taxa Selic em 75 pontos-base para 3,5%, como esperado, e sinalizou que, se nada de extraordin\u00e1rio acontecesse, subiria os juros na mesma magnitude na reuni\u00e3o desta semana.<\/p>\n
A estrat\u00e9gia, vista como normaliza\u00e7\u00e3o parcial da pol\u00edtica monet\u00e1ria, tinha como objetivo sinalizar o ritmo do ciclo de alta de juros ao mercado e antecipar uma retirada gradual dos est\u00edmulos implementados ao longo de 2020 – ritmo esse que, dada a desancoragem da infla\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0s metas do BC, pode precisar ser acelerado.<\/p>\n
Para os economistas, o principal ponto \u00e9 que as expectativas para 2022, o alvo relevante para a autoridade monet\u00e1ria em linha com o regime de metas de infla\u00e7\u00e3o, superaram a meta, exigindo um posicionamento mais contundente dos membros. Nesta segunda-feira (14), a pesquisa Focus, realizada pelo BC com representantes do mercado, elevou a proje\u00e7\u00e3o para o IPCA do pr\u00f3ximo ano de 3,70% para 3,78%, a quinta alta consecutiva e acima da meta de 3,5%.<\/p>\n
Denilson Alencastror, aponta que a principal diferen\u00e7a entre o in\u00edcio da normaliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria no Brasil, em mar\u00e7o deste ano, para o atual cen\u00e1rio \u00e9 o comportamento das altas de pre\u00e7os, que come\u00e7aram a se difundir pela cadeia de produtos.<\/p>\n
\u201cMuito do discurso dos \u00faltimos meses foi de um choque de oferta, mas estamos vendo que a alta de pre\u00e7os est\u00e1 disseminada, \u00e9 mais generalizada\u201d, disse.<\/p>\n
Para ele, mesmo com a melhora do comportamento do d\u00f3lar nas \u00faltimas semanas, que foi um dos principais fatores para o aumento da infla\u00e7\u00e3o do pa\u00eds ao longo do \u00faltimo ano, o efeito deve demorar a ser sentido na economia, com muitas empresas ainda n\u00e3o tendo repassado esses gastos para frente.<\/p>\n
Pela pesquisa Focus desta semana, a moeda deve chegar a R$ 5,18 no final do ano, na primeira redu\u00e7\u00e3o de expectativas em quatro semanas. Em meados de maio, o mercado ainda previa um c\u00e2mbio a R$ 5,40 para 2021.<\/p>\n
J\u00e1 Pedro Vendramini, economista da One Investimentos, acredita que os coment\u00e1rios da autoridade monet\u00e1ria em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o devem se manter conservadores, ainda de olho no comportamento p\u00f3s-pandemia.<\/p>\n
Para ele, que tamb\u00e9m aposta em uma alta de 75 pontos-base, a comunica\u00e7\u00e3o dos membros do Comit\u00ea deve enfatizar o choque tempor\u00e1rio de pre\u00e7os, mas com um \u201ctom diferente\u201d para o ajuste parcial do est\u00edmulo \u00e0 economia.<\/p>\n
\u201cO que o mercado vai buscar agora \u00e9 uma sinaliza\u00e7\u00e3o se o aumento da taxa poder\u00e1 ser maior ou se a sequ\u00eancia de altas ser\u00e1 mais longa que o esperado\u201d, disse.<\/p>\n
O economista lembra que, al\u00e9m da recente valoriza\u00e7\u00e3o do real, os dados acima do esperado para a atividade econ\u00f4mica no pa\u00eds tamb\u00e9m contribuem para um cen\u00e1rio mais otimista em rela\u00e7\u00e3o ao pr\u00eamio de risco colocado pelos investidores para os ativos locais.<\/p>\n
Gustavo Sung, por sua vez, escreve em nota que um ponto de aten\u00e7\u00e3o em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 infla\u00e7\u00e3o ser\u00e1 o maior acionamento das termel\u00e9tricas, frente \u00e0 poss\u00edvel crise de abastecimento de energia, al\u00e9m de justamente a perspectiva de retomada do com\u00e9rcio e servi\u00e7os, que pode pressionar a infla\u00e7\u00e3o no segundo semestre.<\/p>\n
Ele aponta que o maior foco desta reuni\u00e3o ser\u00e3o pistas de como o BC pretende controlar a infla\u00e7\u00e3o, sem comprometer a retomada da economia que parece estar ganhando leves contornos de recupera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
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