[et_pb_section fb_built=”1″ admin_label=”section” _builder_version=”3.22″ transparent_background=”off” make_fullwidth=”off” use_custom_width=”off” width_unit=”on” global_colors_info=”{}”][et_pb_row admin_label=”row” _builder_version=”3.25″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat” make_fullwidth=”off” use_custom_width=”off” width_unit=”on” global_colors_info=”{}”][et_pb_column type=”4_4″ _builder_version=”3.25″ custom_padding=”|||” global_colors_info=”{}” custom_padding__hover=”|||”][et_pb_text admin_label=”Texto” _builder_version=”4.11.3″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat” hover_enabled=”0″ use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid” global_colors_info=”{}” sticky_enabled=”0″]<\/p>\n
Reconhecido pela an\u00e1lise independente da macroeconomia brasileira, o economista Alexandre Schwartsman est\u00e1 desanimado com o Brasil. Para al\u00e9m dos problemas fiscais e da infla\u00e7\u00e3o e juros em alta, o ex-diretor do Banco Central e ex-economista-chefe do Santander tem dificuldade de enxergar uma luz no fim do t\u00fanel a partir do pren\u00fancio da corrida ao Pal\u00e1cio do Planalto.<\/p>\n
\u201cN\u00f3s ter\u00edamos que forjar um consenso para ajustar essas quest\u00f5es. E, politicamente, \u00e9 uma coisa complicada. As alternativas que est\u00e3o se delineando para o ano que vem ou \u00e9 de continuidade desta administra\u00e7\u00e3o incompetente, ou a volta do PT\u201d, diz o consultor da Schwartsman & Associados, em entrevista ao Mercado News.<\/p>\n
Para ele, o esfor\u00e7o do Banco Central em trazer a infla\u00e7\u00e3o para baixo no ano que vem vai custar um crescimento mais fraco, mantendo elevada a taxa de desemprego. Um sinal de alerta sob a perspectiva eleitoral. \u201cJusto ou injusto, as pessoas numa situa\u00e7\u00e3o como essa tendem a atribuir ao governo a culpa da situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica do Pa\u00eds.\u201d<\/p>\n
A seguir, leia os principais trechos da conversa:<\/p>\n
Mercado News \u2013 O que tira seu sono na economia brasileira no momento atual?<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 Estou muito pessimista e desanimado com o Pa\u00eds de maneira geral.<\/p>\n
N\u00f3s temos desafios grandes e tivemos oportunidade para lidar com eles, particularmente o mercado internacional, em que pese altos e baixos, de maneira geral, extraordinariamente favor\u00e1vel para mercados emergentes, com juro baixo, crescimento, pre\u00e7os de commodities bombando, dinheiro a rodo\u2026<\/p>\n
Tivemos uma janela de oportunidade extraordin\u00e1ria para lidar com os nossos problemas. Eu tenho plena consci\u00eancia de que qualquer coisa que voc\u00ea fa\u00e7a s\u00f3 vai se materializar daqui alguns anos, mas era exatamente nesta janela que ter\u00edamos que fazer as coisas, aproveitar essas condi\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Fizemos pouco da nossa agenda de reforma econ\u00f4mica. Fizemos reforma da Previd\u00eancia, mas n\u00e3o fizemos nada na parte tribut\u00e1ria, nada na parte administrativa, nem em termos de abertura econ\u00f4mica.<\/p>\n
Eu olho para o conjunto da obra e vejo que a gente desperdi\u00e7ou os \u00faltimos anos. E as perspectivas s\u00e3o ruins. Temos um Pa\u00eds que cresce pouco. Vai crescer 5% neste ano porque caiu 4% no ano passado \u2013 est\u00e1 crescendo pela base de compara\u00e7\u00e3o muito deprimida. Mas \u00e9 um Pa\u00eds que se espera crescer 1,5%, 2% quando vai bem.<\/p>\n
Temos um problema fiscal n\u00e3o resolvido. Est\u00e1 todo mundo fingindo que est\u00e1 tudo bem porque a infla\u00e7\u00e3o bastante alta neste ano deu uma comida na d\u00edvida. Mas est\u00e3o achando que isso vai acontecer todo ano, e n\u00e3o vai.<\/p>\n
Temos um problema de produtividade, enfim, para onde olharmos, o Pa\u00eds ficou no corner.<\/p>\n
Para agravar isso tudo, n\u00f3s ter\u00edamos que forjar um consenso para ajustar essas quest\u00f5es. E, politicamente, \u00e9 uma coisa complicada. As alternativas que est\u00e3o se delineando para o ano que vem ou \u00e9 de continuidade desta administra\u00e7\u00e3o incompetente, ou a volta do PT. Mas n\u00e3o \u00e9 o Lula de 2003-2006, \u00e9 o Lula do fim do governo dele, da Dilma Rousseff, podemos esperar pol\u00edtica econ\u00f4mica de gasto e interven\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Ent\u00e3o n\u00e3o somente estamos mal, mas a perspectiva para frente n\u00e3o \u00e9 mudar o rumo. \u00c9 qualquer coisa para afundar no rumo errado.<\/p>\n
Mercado News \u2013 Discute-se a PEC dos Precat\u00f3rios (aprovada pela comiss\u00e3o especial da C\u00e2mara) como uma alternativa para acomodar o Aux\u00edlio Brasil perante o teto de gastos. Qual a sua posi\u00e7\u00e3o?<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 Eu vejo essa discuss\u00e3o e sempre me lembro do Fran\u00e7ois La Rochefoucauld: \u201cA hipocrisia \u00e9 uma homenagem que o v\u00edcio presta \u00e0 virtude.\u201d<\/p>\n
Esse neg\u00f3cio da PEC dos Precat\u00f3rios \u00e9 fingir que voc\u00ea est\u00e1 atendendo o teto dos gastos. O Brasil tem uma fixa\u00e7\u00e3o por fazer algo fora do esp\u00edrito de uma regra, que n\u00e3o seja uma viola\u00e7\u00e3o flagrante, e a\u00ed vai fazendo. \u00c9 a pedalada.<\/p>\n
Vamos assumir que n\u00e3o pagaremos os precat\u00f3rios. Precisa pagar R$ 90 bilh\u00f5es ano que vem e pagaremos R$ 40 bilh\u00f5es \u2013 deixaremos de pagar R$ 40 bilh\u00f5es. Ora, voc\u00ea se endividou em R$ 40 bilh\u00f5es, se n\u00e3o pagou o que devia. Experimenta falar no banco que vai pagar somente metade do cheque especial. Tudo bem, a outra metade vai continuar l\u00e1 e voc\u00ea pagar\u00e1 juros.<\/p>\n
Em algum momento, voc\u00ea precisar\u00e1 pagar os precat\u00f3rios, que passam por corre\u00e7\u00e3o de Selic. Ou seja, no que isso \u00e9 diferente de uma LFT? \u00c9 d\u00edvida do mesmo jeito. Pagar\u00e1 juros em cima disso. Portanto, n\u00e3o \u00e9 solu\u00e7\u00e3o. S\u00f3 permite que se aumente o gasto.<\/p>\n
Ent\u00e3o voc\u00ea aumenta o gasto e finge que n\u00e3o est\u00e1 aumentando porque, do ponto de vista jur\u00eddico, o teto de gastos est\u00e1 funcionando. Desculpa, mas isso \u00e9 autoengano na veia. Hipocrisia.<\/p>\n
A hist\u00f3ria toda \u00e9 que o governo quer o Aux\u00edlio Brasil. Tudo bem, eu n\u00e3o sou contra o Aux\u00edlio Brasil. Acho que temos um espa\u00e7o para pol\u00edtica social no Pa\u00eds. Mas a quest\u00e3o, obviamente, \u00e9 maximizar as chances de reelei\u00e7\u00e3o do presidente da Rep\u00fablica.<\/p>\n
Mercado News \u2013 H\u00e1 quem destaque os indicadores fiscais recentes que vieram com super\u00e1vit.<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 Essa quest\u00e3o de curto prazo \u00e9 outro \u2018me engana, que eu gosto\u2019. Sabemos que a raiz dessa melhora fiscal \u00e9 a infla\u00e7\u00e3o alta. A infla\u00e7\u00e3o alta infla as receitas, enquanto as despesas ficam para tr\u00e1s, ao menos em um primeiro momento. Isso melhora o desempenho fiscal.<\/p>\n
Mas \u00e9 uma invers\u00e3o de fatores. Se voc\u00ea quer ter uma situa\u00e7\u00e3o fiscal s\u00f3lida, mantenha a infla\u00e7\u00e3o baixa. N\u00e3o se resolve a situa\u00e7\u00e3o fiscal tendo infla\u00e7\u00e3o alta. \u00c9 aquela hist\u00f3ria do \u2018queijo su\u00ed\u00e7o`: quanto mais queijo, mais buraco; quanto mais buraco, menos queijo.<\/p>\n
O Banco Central est\u00e1 brigando para trazer a infla\u00e7\u00e3o para a meta no ano que vem. Provavelmente n\u00e3o vai conseguir. Mas n\u00e3o vai ser a infla\u00e7\u00e3o que deve fechar este ano, da ordem de 8,5%, 9%. Vai ser 4%, 4% e alguma coisa. Ent\u00e3o esse ganho inflacion\u00e1rio n\u00e3o estar\u00e1 a\u00ed. Por outro lado, boa parte dos gastos do governo, como sal\u00e1rio m\u00ednimo, ser\u00e1 reajustada pela infla\u00e7\u00e3o deste ano.<\/p>\n
Bom, ent\u00e3o a despesa cresce no ano que vem e a receita n\u00e3o, porque a infla\u00e7\u00e3o vai ser menor. \u00c9 um fen\u00f4meno absolutamente tempor\u00e1rio.<\/p>\n
Mercado News \u2013 A natureza desta infla\u00e7\u00e3o pelo lado da oferta refor\u00e7a o vi\u00e9s tempor\u00e1rio?<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 \u00c9 uma infla\u00e7\u00e3o tempor\u00e1ria porque o Banco Central vai agir. Em parte, alguns desses impactos v\u00e3o se dissipar, mas tamb\u00e9m porque o Banco Central est\u00e1 agindo no sentido oposto. Se o BC n\u00e3o agisse, seria permanente. A infla\u00e7\u00e3o cai porque voc\u00ea trabalha para isso.<\/p>\n
O Banco Central pode ter trocado de p\u00e9 neste ano, mas tem dado todas as indica\u00e7\u00f5es de que n\u00e3o pretende repetir o erro no ano que vem. Ent\u00e3o, podemos contar com certo esfor\u00e7o para trazer a infla\u00e7\u00e3o para baixo. Ser\u00e1 mais baixa no ano que vem e vai custar. Vai custar um juro mais alto e um crescimento mais baixo.<\/p>\n
Mercado News \u2013 Na sua vis\u00e3o, ent\u00e3o, mesmo com a postura mais incisiva do Banco Central, n\u00e3o vai dar tempo para uma percep\u00e7\u00e3o de n\u00edvel geral de pre\u00e7os mais baixa em 2022?<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 uma quest\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o acima da meta. N\u00e3o \u00e9 um grande tema a infla\u00e7\u00e3o ficar acima da meta, se n\u00e3o ficar muito acima. Mas para conseguir isso, o Banco Central vai subir a Selic para 9%, 9,5%, e isso vai ter um impacto na atividade econ\u00f4mica. Eu j\u00e1 levei muita \u2018porrada\u2019 por conta disso, mas a infla\u00e7\u00e3o n\u00e3o cai por gravidade. Para trazer para baixo, tem um custo do ponto de vista de atividade econ\u00f4mica, emprego, etc. E esse custo vai se materializar no ano que vem. E isso, sim, reduz as chances de reelei\u00e7\u00e3o do governo. Voc\u00ea n\u00e3o vai crescer muito em 2022.<\/p>\n
\u00c9 dif\u00edcil confiar muito nas regularidades emp\u00edricas que valiam antes da pandemia, e saber se elas valem depois. Mas, ao menos no per\u00edodo pr\u00e9-pandemia, se n\u00e3o crescesse bem mais do que 1%, 1% e pouco ao ano, o desemprego n\u00e3o sa\u00eda do lugar. O consenso de mercado \u00e9 crescer em torno de 1,5%. Tem gente que acha que cresce menos. Ent\u00e3o, com esse ritmo, a gente n\u00e3o vai trazer o desemprego muito para baixo. Sem isso, essa sensa\u00e7\u00e3o ruim que temos vai continuar. Muita gente perdendo emprego, alguns retornando agora ao mercado de trabalho, nos \u00faltimos 2, 3 meses.<\/p>\n
Esse aumento da popula\u00e7\u00e3o em busca de emprego somado ao crescimento baixo \u00e9 uma sinaliza\u00e7\u00e3o de que nossa taxa de desemprego vai continuar alta. Politicamente falando \u00e9 um peso para qualquer um que esteja no poder naquele momento. Justo ou injusto, as pessoas numa situa\u00e7\u00e3o como essa tendem a atribuir ao governo a culpa da situa\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica do Pa\u00eds.<\/p>\n
Se a situa\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 boa ser\u00e1 atribu\u00edda ao governo. E boa parte \u00e9 culpa do governo mesmo.<\/p>\n
Mercado News \u2013 E como deve ficar o custo da d\u00edvida com os juros mais altos?<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 Veja, este ano, apesar do aumento da Selic, a Selic m\u00e9dia no ano (em torno 5%) ser\u00e1 inferior \u00e0 infla\u00e7\u00e3o (em torno 8,5%). Isso quer dizer que pagamos juros negativos na d\u00edvida. O juro que pagamos n\u00e3o foi suficiente para repor a perda inflacion\u00e1ria. Ent\u00e3o, a quest\u00e3o da evolu\u00e7\u00e3o da d\u00edvida tamb\u00e9m se beneficiou da infla\u00e7\u00e3o extraordinariamente alta neste ano e de um crescimento do PIB mais forte, sob a \u00f3tica rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB.<\/p>\n
Imaginamos que o Banco Central vai trazer a infla\u00e7\u00e3o para baixo com o juro para cima, ent\u00e3o estamos falando de uma Selic na casa de cerca 9% para uma infla\u00e7\u00e3o na casa de 4%, ent\u00e3o volta a ter juro real positivo. E o crescimento do PIB n\u00e3o ser\u00e1 de 5%, ser\u00e1 de cerca de 1%, 1,5%. Temos uma for\u00e7a muito poderosa no sentido de elevar a rela\u00e7\u00e3o d\u00edvida\/PIB em 2022, em 2023, em 2024\u2026 N\u00f3s n\u00e3o mudamos a din\u00e2mica. O que tivemos foi somente um ano de infla\u00e7\u00e3o alta e crescimento alto.<\/p>\n
O que faria mudar a tend\u00eancia da d\u00edvida? Passar a ter super\u00e1vits prim\u00e1rios. Agora, concretamente falando, n\u00f3s n\u00e3o estamos contemplando essa possibilidade no ano que vem e, provavelmente, tamb\u00e9m n\u00e3o em 2023 e, provavelmente, n\u00e3o mais, dependendo do resultado de elei\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Mercado News \u2013 O senhor ainda v\u00ea espa\u00e7o para avan\u00e7o de reformas e da agenda econ\u00f4mica?<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 N\u00e3o. Tomara que n\u00e3o avance a reforma administrativa porque ela piora o que temos hoje. A quest\u00e3o da reforma tribut\u00e1ria, ent\u00e3o\u2026 T\u00ednhamos um projeto super bem estruturado no que diz a respeito \u00e0 reforma da tributa\u00e7\u00e3o indireta, que \u00e9 o grande problema do Pa\u00eds, do ponto de vista tribut\u00e1rio. E a gente n\u00e3o est\u00e1 avan\u00e7ando nada. Ao inv\u00e9s de pegar o projeto do Bernard Appy e levar adiante, ficamos um longo tempo no debate em cima da CPMF, que n\u00e3o avan\u00e7ou. Quando veio o projeto concreto, era uma vers\u00e3o aguada do que era o projeto do Appy. E o que acabou se materializando foi a hist\u00f3ria da mudan\u00e7a do Imposto de Renda, que tamb\u00e9m saiu um monstrengo.<\/p>\n
Eu mando algo para o Congresso e depois abandono, deixo \u00e0 pr\u00f3pria sorte. N\u00e3o \u00e9 assim que funciona. Em outro contexto, no in\u00edcio do governo Lula, quando houve a discuss\u00e3o de Lei de Fal\u00eancias, todo dia o Marcos Lisboa estava no Congresso discutindo com os parlamentares. N\u00e3o \u00e9 s\u00f3 mandar a reforma e acabou o problema. N\u00e3o, voc\u00ea mandou a reforma, ent\u00e3o come\u00e7aram os seus problemas. Precisa tentar aprovar do jeito mais pr\u00f3ximo daquilo que fora formulado. Formular de um jeito e permitir que o Congresso o desfigure, n\u00e3o serve. As reformas acabam ficando uns monstrengos.<\/p>\n
Se o governo n\u00e3o articular para aprovar, voc\u00ea manda um cavalo e sai um camelo. Precisa fazer articula\u00e7\u00e3o e n\u00e3o tem ningu\u00e9m que fa\u00e7a.<\/p>\n
Mercado News \u2013 Levando em conta que um cen\u00e1rio de polariza\u00e7\u00e3o eleitoral se anuncia e que j\u00e1 tivemos uma mostra do governo atual, qu\u00e3o verdadeiramente pior para os mercados poderia ser uma candidatura Lula, se comparada a um segundo mandato de Bolsonaro?<\/p>\n
Alexandre Schwarstman \u2013 Veja, a continuidade do governo Bolsonaro seria mais dessa incompet\u00eancia que temos visto. Ele n\u00e3o \u00e9 algu\u00e9m que acredita em privatiza\u00e7\u00e3o, continua sendo um sindicalista do meio militar por extens\u00e3o do funcionalismo. Ent\u00e3o a perspectiva de reformas \u00e9 baix\u00edssima.<\/p>\n
O Bolsonaro \u00e9 um fardo para a economia nacional, al\u00e9m dessa \u2018compet\u00eancia extraordin\u00e1ria` que vemos do ponto de vista de articula\u00e7\u00e3o pol\u00edtica.<\/p>\n
J\u00e1 o Lula \u00e9 uma outra vertente de autoengano quando se fala em repeti\u00e7\u00e3o do que ele fez de 2003 a 2006. Quando o Lula assumiu em 2003, ele encontrou a casa em ordem. Chegou l\u00e1 e tinha as contas p\u00fablicas arrumadas, herdou um super\u00e1vit prim\u00e1rio pronto. Ele n\u00e3o mexeu em nada e conseguiu colher os benef\u00edcios disso, e deu sorte com um boom de commodities extraordin\u00e1rio no meio do caminho.<\/p>\n
A situa\u00e7\u00e3o hoje n\u00e3o \u00e9 essa. Temos as contas desarrumadas e precisa fazer reforma. Essas reformas v\u00e3o direto em cima do eleitorado dele. E n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 isso, pol\u00edtica econ\u00f4mica do PT de verdade \u00e9 a pol\u00edtica dos anos finais do Lula e da Dilma. O que ele fala? \u2018Vou acabar com teto de gastos\u2019. Esse \u00e9 o pessoal que tentou a en\u00e9sima ressurrei\u00e7\u00e3o da ind\u00fastria naval no Brasil, dos campe\u00f5es nacionais do BNDES, do gasto corrente \u00e9 vida. Eu desconfio que Lula seria desastroso.<\/p>\n
(Colaborou Jo\u00e3o Pedro Marinho)<\/p>\n
Por Mercado News<\/p>\n
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Reconhecido pela an\u00e1lise independente da macroeconomia brasileira, o economista Alexandre Schwartsman est\u00e1 desanimado com o Brasil. Para al\u00e9m dos problemas fiscais e da infla\u00e7\u00e3o e juros em alta, o ex-diretor do Banco Central e ex-economista-chefe do Santander tem dificuldade de enxergar uma luz no fim do t\u00fanel a partir do pren\u00fancio da corrida ao Pal\u00e1cio […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-31556","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31556","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=31556"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/31556\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=31556"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=31556"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=31556"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}