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Por Jessica Bahia Melo<\/p>\n
Investing.com – A infla\u00e7\u00e3o em alta \u00e9 uma grande pauta do momento para o mercado, pelo impacto na Selic. Em meio a reajustes na gasolina, diesel, planos de sa\u00fade, bandeiras tarif\u00e1rias, entre tantos outros, medidas s\u00e3o tomadas para tentar frear a alta dos pre\u00e7os. Como o teto para o Imposto sobre Circula\u00e7\u00e3o de Mercadorias e Presta\u00e7\u00e3o de Servi\u00e7os (ICMS) dos combust\u00edveis nos estados. Enquanto as altas na eletricidade em at\u00e9 63,7% n\u00e3o tem efeito imediato, a queda nos valores nas bombas dos postos j\u00e1 pode ser sentida pelo consumidor.<\/p>\n
Nesta sexta-feira, a divulga\u00e7\u00e3o do \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) dar\u00e1 mais ind\u00edcios do impacto dessas a\u00e7\u00f5es e do ciclo de aperto monet\u00e1rio no pa\u00eds. A expectativa, por\u00e9m, \u00e9 de que os pre\u00e7os voltem a acelerar. O IPCA registrou 0,47% em maio, levando o indicador anual a 11,73%, segundo dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE). Para junho, a m\u00e9dia das estimativas dos analistas consultados pelo Investing.com \u00e9 uma infla\u00e7\u00e3o mensal de 0,70% e de 11,90% em doze meses – uma acelera\u00e7\u00e3o na compara\u00e7\u00e3o com o m\u00eas anterior. J\u00e1 o IPCA-15 de junho, considerado a pr\u00e9via da infla\u00e7\u00e3o oficial, apresentou uma alta mensal de 0,69%. Na varia\u00e7\u00e3o anual, a taxa foi de 12,04%.<\/p>\n
Pablo Bittencourt, professor de economia da Universidade Federal de Santa Catarina (USFC), acredita, no entanto, que apesar de uma poss\u00edvel alta no indicador desta semana o momento \u00e9 de desinfla\u00e7\u00e3o e a taxa de juros est\u00e1 fazendo o trabalho que dela se espera. \u201cEla visa provocar uma contra\u00e7\u00e3o da demanda na economia para que isso se reverta em desest\u00edmulo ao aumento de pre\u00e7os. Ela diminui a demanda dentro do pa\u00eds e estimula a entrada de d\u00f3lares, que freiam uma eventual desvaloriza\u00e7\u00e3o da taxa de c\u00e2mbio. O cr\u00e9dito fica mais caro, a demanda fica menor, o que tende a impactar a infla\u00e7\u00e3o\u201d, detalha.<\/p>\n
Segundo a JB3 Investimentos, o pa\u00eds passa por um processo de desinfla\u00e7\u00e3o artificial devido \u00e0s medidas de isen\u00e7\u00e3o tribut\u00e1ria at\u00e9 o final do ano, abdicando de receita em cima de alguns produtos como combust\u00edveis e energia el\u00e9trica – o que pressionaria os juros e a d\u00edvida p\u00fablica.<\/p>\n
IPCA em junho
Em relat\u00f3rio divulgado ao mercado, o Banco Santander (BVMF:SANB11) informou que espera uma alta de 0,71% no IPCA de junho, levando a uma taxa anual de 11,9% ao ano. J\u00e1 o economista do Banco Original Eduardo Vilarim acredita que os pre\u00e7os administrados devem ser o destaque do m\u00eas, levando a infla\u00e7\u00e3o a 0,71% no m\u00eas, o equivalente a 11,9% em 12 meses. \u201cConsequ\u00eancia do reajuste de 5,18% na gasolina e 14,26% do diesel sobre os transportes, anunciado pela Petrobr\u00e1s no dia 17. Sinalizamos que nesta divulga\u00e7\u00e3o, n\u00e3o h\u00e1 mais os efeitos positivos (em termos de menor infla\u00e7\u00e3o) decorrentes de energia el\u00e9trica\u201d.<\/p>\n
Segundo o economista, sobre os pre\u00e7os livres, h\u00e1 risco de alta nos alimentos superior ao observado no IPCA-15, sinalizando que a queda foi pontual, al\u00e9m de menores impactos de comunica\u00e7\u00e3o e vestu\u00e1rio. O banco estima um IPCA de 8% ao final do ano, com taxa Selic em 13,75% e crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 1,80%.<\/p>\n
Rodrigo Ashikawa, economista-chefe da Claritas, espera um avan\u00e7o do IPCA para 0,79% em junho, acelera\u00e7\u00e3o explicada tamb\u00e9m pela alta nos pre\u00e7os administrados. \u201cNessa divulga\u00e7\u00e3o teremos uma dissipa\u00e7\u00e3o do efeito baixista da bandeira tarif\u00e1ria verde, o que deve contribuir para uma queda bem menos intensa dos pre\u00e7os de energia el\u00e9trica dentro do indicador\u201d.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, os efeitos dos reajustes dos planos de sa\u00fade autorizados pela Ag\u00eancia Nacional de Sa\u00fade (ANS) contribuem com a alta, assim como a press\u00e3o da alimenta\u00e7\u00e3o dentro e fora do domic\u00edlio, e os pre\u00e7os de servi\u00e7os e produtos industriais no curto prazo. A Claritas espera infla\u00e7\u00e3o pr\u00f3xima de 7% ao final do ano, Selic tamb\u00e9m em 13,75% e crescimento em 1,6%.<\/p>\n
O exterior e a infla\u00e7\u00e3o<\/p>\n
A deprecia\u00e7\u00e3o do real impactou de forma mais acentuada o Brasil, pa\u00eds emergente e com problemas nas contas p\u00fablicas, segundo o professor da UFSC. Com a pandemia de covid-19 e a deprecia\u00e7\u00e3o do real, muitos dos pre\u00e7os internacionais foram repassados mais caros a n\u00edvel local. O mercado de commodities continua pressionado, ainda h\u00e1 dificuldades no fornecimento de produtos, mas j\u00e1 existe perspectiva de desacelera\u00e7\u00e3o dos pre\u00e7os com aumentos nas taxas de juros pelas autoridades monet\u00e1rias mundo afora. No entanto, os efeitos devem demorar alguns meses ainda para aparecer.<\/p>\n
Leonardo Mendes, economista e s\u00f3cio da JB3, acredita que gargalos de produ\u00e7\u00e3o na China trazem choque de oferta em cadeias produtivas que sofrem restri\u00e7\u00f5es devido \u00e0 pol\u00edtica de covid zero, o que deve ser normalizado nos pr\u00f3ximos meses. Na Europa, com os pre\u00e7os de energia elevados na compara\u00e7\u00e3o hist\u00f3rica, o Banco Central Europeu j\u00e1 sinalizou que deve elevar as taxas de juros, mas isso ainda n\u00e3o ocorreu. Como a continuidade da guerra da R\u00fassia na Ucr\u00e2nia vem aumentando os pre\u00e7os de commodities energ\u00e9ticas, n\u00e3o h\u00e1 tend\u00eancia ainda de revers\u00e3o desse quadro. \u201cTamb\u00e9m por conta de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria do BCE que talvez esteja atrasada em rela\u00e7\u00e3o a outros pa\u00edses do mundo, com uma dificuldade de tomar decis\u00f5es tendo em vista as diferen\u00e7as de d\u00edvidas dos pa\u00edses do bloco\u201d, completa.<\/p>\n
Para Mendes, a press\u00e3o inflacion\u00e1ria permanece nos Estados Unidos, com um receio de que futuros aumentos nas taxas de juros do Federal Reserve possam acarretar em uma recess\u00e3o.<\/p>\n
\u201cJuros mais altos pelos Estados Unidos e uma recess\u00e3o poderiam dar uma acomodada nos pre\u00e7os no futuro. Mas, por enquanto, ainda vemos infla\u00e7\u00e3o alta, n\u00edvel de consumo e de poupan\u00e7a altos\u201d, conclui o economista.<\/p>\n
Perspectivas 2022 sem Boletim Focus
Para o final do ano, a XP (BVMF:XPBR31) espera um crescimento de 1,6%, IPCA de 7% e Selic em 13,75%. J\u00e1 o BTG (BVMF:BPAC11) estima uma infla\u00e7\u00e3o de 8,8% em 2022, PIB de 1,50% e Selic em 13,75%.<\/p>\n
Os dados do Boletim Focus est\u00e3o defasados devido \u00e0 continuidade da greve dos servidores do Banco Central, encerrada nesta ter\u00e7a-feira. Normalmente divulgado \u00e0s segundas pela manh\u00e3, a \u00faltima publica\u00e7\u00e3o ocorreu no dia 02 de maio. No entanto, no dia 06 de junho, a autoridade monet\u00e1ria divulgou os resultados pr\u00e9vios sobre a previs\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o no pa\u00eds e a expectativa do mercado era de que o IPCA chegasse a 8,89% em 2022.<\/p>\n
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