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Entrevista com Ilan Goldfajn, presidente do Banco Central<\/p>\n
Fabr\u00edcio de Castro, Adriana Fernandes e Silvia Ara\u00fajo, O Estado de S.Paulo<\/p>\n
14 Fevereiro 2019<\/p>\n
BRAS\u00cdLIA –\u00a0Prestes a deixar a presid\u00eancia do Banco Central, Ilan Goldfajn prega \u201ccautela\u201d nas pr\u00f3ximas decis\u00f5es do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), \u00f3rg\u00e3o que re\u00fane a diretoria do BC para decidir os rumos da Selic, a taxa b\u00e1sica de juros. A principal preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 o desequil\u00edbrio das contas p\u00fablicas, diante da indefini\u00e7\u00e3o da aprova\u00e7\u00e3o das reformas.<\/p>\n
Hoje, com os \u00edndices de infla\u00e7\u00e3o sob controle e a atividade econ\u00f4mica em recupera\u00e7\u00e3o ainda lenta, uma parcela dos investidores vem flertando com a possibilidade de o BC promover novos cortes da Selic, para abaixo dos 6,5%.<\/p>\n
Ilan diz que o seu sucessor, Roberto Campos Neto, est\u00e1 \u201calinhado\u201d com a atual gest\u00e3o tanto em medidas para baratear o cr\u00e9dito quanto na condu\u00e7\u00e3o da taxa b\u00e1sica de juros (Selic) para manter a infla\u00e7\u00e3o baixa. A sabatina de Campos Neto foi marcada para o dia 26 deste m\u00eas na Comiss\u00e3o de Assuntos Econ\u00f4micos (CAE) do Senado. No mesmo dia, ser\u00e3o sabatinados Jo\u00e3o Manoel Pinho de Mello e Bruno Serra Fernandes para os cargos de diretores de Organiza\u00e7\u00e3o do Sistema Financeiro e Pol\u00edtica Monet\u00e1ria.<\/p>\n
Sempre criticado pelo descompasso entre a queda da taxa b\u00e1sica e os juros cobrados aos consumidores, o presidente do Banco Central disse que houve um recuo no custo do cr\u00e9dito, mas que o movimento tem de seguir \u201cporque nossas mazelas continuam\u201d. \u201cVamos chegar l\u00e1\u201d, promete Ilan sobre taxas mais baixas para os clientes.<\/p>\n
A primeira observa\u00e7\u00e3o \u00e9 a de que o BC precisa se concentrar em medidas sustent\u00e1veis. Quando falamos em administra\u00e7\u00e3o de riscos, temos de saber que o BC atua para que as mudan\u00e7as sejam sustent\u00e1veis, e n\u00e3o ef\u00eameras. Ter uma infla\u00e7\u00e3o baixa para v\u00e1rios anos \u00e9 uma conquista da sociedade. Isso n\u00e3o significa que essa conquista ocorreu, mas sim que ela tem de ser administrada o tempo todo. O BC tem muito a fazer ainda. N\u00e3o apenas o BC, mas o governo e a sociedade como um todo. N\u00f3s concordamos hoje que a continuidade das reformas e dos ajustes \u00e9 o principal para manter a infla\u00e7\u00e3o baixa, o juro estrutural baixo e ajudar na recupera\u00e7\u00e3o da economia.<\/p>\n
Em 2016, quando assumimos, o PIB estava caindo 3% e a infla\u00e7\u00e3o estava em 10%. Infelizmente, na hist\u00f3ria brasileira, recess\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o necessariamente acompanhadas de infla\u00e7\u00e3o baixa. Temos hoje uma alta ociosidade, tanto do capital quanto no emprego, e isso gera uma press\u00e3o de infla\u00e7\u00e3o menor. Mas isso tem de ser combinado com a credibilidade de que a infla\u00e7\u00e3o ficar\u00e1 baixa. Sen\u00e3o, os reajustes de pre\u00e7os s\u00e3o preventivos, autom\u00e1ticos.<\/p>\n
A recess\u00e3o n\u00e3o \u00e9 tudo. O componente importante \u00e9 o fato de voc\u00ea permitir que as for\u00e7as de demanda e oferta se materializem. Para isso, \u00e9 preciso que haja a percep\u00e7\u00e3o de que temos certa estabilidade. No Brasil, j\u00e1 tivemos muitos momentos de ociosidade de fatores, mas com infla\u00e7\u00e3o. A ociosidade n\u00e3o \u00e9 o fator central. Ela contribui, porque quando voc\u00ea tem demanda menor, obviamente gera press\u00e3o menor. Em nossos documentos, um dos riscos que colocamos \u00e9 que a ociosidade, talvez, influencie mais. H\u00e1 outros dois: o de reformas e ajustes, que t\u00eam de ocorrer, e o cen\u00e1rio internacional. Nesta \u00faltima reuni\u00e3o do Copom, falamos bastante do cen\u00e1rio externo. H\u00e1 uma percep\u00e7\u00e3o de que talvez haja desacelera\u00e7\u00e3o global mais \u00e0 frente. E isso muda a percep\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria e tem influ\u00eancia no curto prazo sobre o Brasil.<\/p>\n
N\u00e3o falaria isso. Eu diria que, com o desafio fiscal relevante que a gente tem pela frente (a Selic), estando hoje nas m\u00ednimas hist\u00f3ricas, testar novas m\u00ednimas hist\u00f3ricas, precisa ser feito com certa cautela.<\/p>\n
Para manter a infla\u00e7\u00e3o baixa e juros estruturais baixos, permitindo crescimento sustent\u00e1vel, precisamos de contas p\u00fablicas em ordem. N\u00f3s ainda estamos no processo de ajustar as contas p\u00fablicas.<\/p>\n
Isso ocorre porque estamos em per\u00edodo de infla\u00e7\u00e3o baixa. E voc\u00ea pode explicar a infla\u00e7\u00e3o baixa pela ociosidade dos fatores e pelo fato de termos administrado o risco de tal forma que, hoje, o BC far\u00e1 o que precisar ser feito para manter essa infla\u00e7\u00e3o baixa no m\u00e9dio e longo prazos. Agora, n\u00e3o h\u00e1 m\u00e1gica. No m\u00e9dio e longo prazos, a pol\u00edtica monet\u00e1ria n\u00e3o consegue manter a infla\u00e7\u00e3o baixa se n\u00e3o tivermos reformas.<\/p>\n
A mensagem \u00e9 de continuidade institucional. Tanto na Agenda BC+ (medidas para baratear o custo do cr\u00e9dito) quanto na pol\u00edtica monet\u00e1ria. Temos um corpo t\u00e9cnico que permanece e vai continuar subsidiando uma diretoria que permanece. Eu vejo uma vis\u00e3o do Roberto Campos alinhada com essa continuidade.<\/p>\n
Ele n\u00e3o precisa de conselhos. Ele tem uma experi\u00eancia muito grande do mercado financeiro e tem acompanhado a pol\u00edtica monet\u00e1ria de v\u00e1rios pa\u00edses. Roberto Campos traz uma experi\u00eancia muito boa. O caso \u00e9 de conversas. Ele est\u00e1 se preparando para a sabatina (no Senado).<\/p>\n
Temos de trabalhar em medidas estruturais. A Agenda BC+ fez exatamente isso e tem muito mais a fazer. O que estamos querendo enfatizar \u00e9 que o custo do cr\u00e9dito das pessoas e os servi\u00e7os melhorem. Demos bastante for\u00e7a para as fintechs (empresas de tecnologia que atuam na \u00e1rea financeira), as contas digitais. Os entrantes est\u00e3o tendo for\u00e7as. Isso est\u00e1 vivo.<\/p>\n
\u00c9 preciso olhar os dados. De maio de 2016 para dezembro de 2018, a taxa de juros total era 32% e caiu para 23% ao ano, uma queda de quase 10 pontos porcentuais. Tem de continuar. O Indicador de Custo de Cr\u00e9dito (ICC) estava em 38% e caiu para 31% ao ano. Estamos com queda em quase todos os indicadores. A\u00ed, voc\u00ea pode dizer: \u2018eu quero mais queda\u2019. A minha resposta \u00e9: \u2018vamos chegar l\u00e1\u2019. Mas n\u00e3o podemos chegar l\u00e1 (juros mais baixos para o consumidor) com atitudes voluntariosas. Temos de chegar l\u00e1 mudando os fundamentos. E os fundamentos s\u00e3o melhorar as garantias.<\/p>\n
Sim, para o consumidor. Vamos chegar a juros menores do que temos hoje. Mas queria que voc\u00eas reconhecessem que, nos \u00faltimos anos, houve queda em quase todos os grupos e subgrupos. A\u00ed, podemos dizer que a agenda derrubou o custo do cr\u00e9dito, sim. Ela tem de continuar porque os juros continuam altos, porque nossas mazelas continuam. Enquanto tivermos um custo Brasil do jeito que est\u00e1, vamos enfrentar o custo de cr\u00e9dito. Temos de trabalhar com o custo Brasil.<\/p>\n
O BC continua olhando e avaliando. Isso foi sempre a nossa vis\u00e3o. Sempre a autorregulamenta\u00e7\u00e3o. S\u00e3o sempre bem-vindas as iniciativas pr\u00f3prias. (A iniciativa) deu certo resultado, mas o BC vai continuar olhando, porque ainda temos taxas altas nessa modalidade. Ent\u00e3o, vamos continuar olhando e n\u00e3o descartamos nenhum caminho.<\/p>\n
H\u00e1 um grupo de trabalho, com os Minist\u00e9rios da Economia, da Agricultura e o BC. O BC entra porque tem o cr\u00e9dito agr\u00edcola e o direcionamento, e tem a meia-entrada (subs\u00eddios). Tudo isso, temos de trabalhar juntos para construirmos um novo modelo. \u00c9 preciso olhar essas quest\u00f5es de uma forma tranquila, com transi\u00e7\u00e3o, e avan\u00e7ar para o novo modelo que a gente quer, um modelo acertado com todo mundo.<\/p>\n
Porque estamos numa democracia. O que nos parece \u00f3bvio, \u00e0s vezes, n\u00e3o parece \u00f3bvio para todo mundo. Para n\u00f3s, o cadastro positivo \u00e9 uma medida que tem pouco custo, muito benef\u00edcio e que j\u00e1 deveria ter sa\u00eddo. Acho que estamos no caminho. Se observar bem, no cadastro positivo o texto principal passou e estamos apenas nos destaques. Confio que vai passar.<\/p>\n
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Para presidente do BC, s\u00f3 com ajuste das contas p\u00fablicas ser\u00e1 poss\u00edvel ter Selic mais baixa, infla\u00e7\u00e3o controlada e crescimento; ele diz que o pr\u00f3ximo presidente da institui\u00e7\u00e3o est\u00e1 alinhado com gest\u00e3o atual em medidas para baratear cr\u00e9dito Entrevista com Ilan Goldfajn, presidente do Banco Central Fabr\u00edcio de Castro, Adriana Fernandes e Silvia Ara\u00fajo, O […]<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-3908","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3908","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=3908"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/3908\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=3908"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=3908"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=3908"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}