Equipe InfoMoney<\/p>\n
25\/05\/2020<\/p>\n
S\u00c3O PAULO \u2013 A B3 lan\u00e7a nesta segunda-feira (25) o contrato de op\u00e7\u00e3o de Copom, que proporciona um instrumento para a negocia\u00e7\u00e3o de expectativas para as decis\u00f5es do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria do Banco Central, cujas reuni\u00f5es acontecem a cada 45 dias. O objeto de negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 a varia\u00e7\u00e3o da taxa Selic meta determinada em cada reuni\u00e3o do Comit\u00ea.<\/p>\n
\u201cComo caracter\u00edstica inovadora no mercado das op\u00e7\u00f5es listadas, este produto possui o payoff do tipo cash-or-nothing, isto \u00e9, na data de vencimento apenas a op\u00e7\u00e3o com pre\u00e7o de exerc\u00edcio igual \u00e0 varia\u00e7\u00e3o da Taxa Selic Meta, definida na respectiva reuni\u00e3o do Copom, ser\u00e1 exercida\u201d, destaca a operadora da bolsa em comunicado.<\/p>\n
A ideia \u00e9 que esse contrato complemente outros produtos j\u00e1 utilizados para operar expectativas para as decis\u00f5es de Selic, como os contratos de dep\u00f3sito interfinanceiro (DI) sendo que, neste caso, a negocia\u00e7\u00e3o \u00e9 feita pela varia\u00e7\u00e3o da Selic.<\/p>\n
A B3 oferece num primeiro momento alguns cen\u00e1rios estabelecidos previamente para a varia\u00e7\u00e3o de taxa, sendo que a institui\u00e7\u00e3o ou investidor pessoa f\u00edsica podem posteriormente montar outro cen\u00e1rio para que sirva de prote\u00e7\u00e3o ou que embasem a sua expectativa sobre a reuni\u00e3o do Comit\u00ea.<\/p>\n
A princ\u00edpio, haver\u00e1 contrato com diferentes \u201cpre\u00e7os de exerc\u00edcio\u201d, ou \u201cstrikes\u201d, para as duas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, ou seja, o que \u00e9 entendido pelo investidor como resultado da reuni\u00e3o.<\/p>\n
O valor cheio de cada contrato \u00e9 fixo em R$ 10 mil e o pr\u00eamio que cada investidor pagar\u00e1 vai depender da probabilidade que o mercado atribui \u00e0 ocorr\u00eancia daquele evento. O contrato tem exerc\u00edcio autom\u00e1tico no vencimento, correspondente ao dia \u00fatil subsequente \u00e0 data de t\u00e9rmino da reuni\u00e3o.<\/p>\n
Funciona assim: caso a probabilidade de uma queda de 0,50 ponto percentual na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom seja de 40%, o valor que o mercado paga como pr\u00eamio na abertura da opera\u00e7\u00e3o \u00e9 de R$ 4 mil. Caso o cen\u00e1rio se concretize \u2013 ou seja, haja o corte desta magnitude -, o investidor receber\u00e1 R$ 10 mil no vencimento do contrato.<\/p>\n
Desta forma, por ter acertado a aposta, o investidor receber\u00e1 os R$ 10 mil descontados o quanto ele aplicou no in\u00edcio (R$ 4 mil). Assim, o ganho ser\u00e1 a diferen\u00e7a entre o pago no in\u00edcio e no fim (neste caso, R$ 6 mil).<\/p>\n
Por outro lado, quem errar o resultado da conclus\u00e3o da reuni\u00e3o perder\u00e1 todo o valor da compra do contrato, com o pre\u00e7o dependendo da probabilidade atribu\u00edda a ele. No exemplo citado, o investidor perder\u00e1 R$ 4 mil.<\/p>\n
Assim, o custo de aquisi\u00e7\u00e3o vai depender da perspectiva de determinado resultado acontecer. Quanto maior a probabilidade da aposta se concretizar, menor a chance de lucro. J\u00e1 quanto menos prov\u00e1vel, menor a chance dela se concretizar, mas maior ser\u00e1 o retorno caso o BC surpreenda, com a decis\u00e3o indo ao encontro da op\u00e7\u00e3o adquirida pelo investidor.<\/p>\n
Marcos Skistymas, superintendente de juros e moedas da B3, destaca outro exemplo em comunicado da operadora da bolsa.\u00a0\u201cConsidere um cen\u00e1rio com duas reuni\u00f5es do Copom: uma marcada para 6 e 7 de outubro (1\u00aa reuni\u00e3o) e outra para 17 e 18 de novembro (2\u00aa reuni\u00e3o)\u201d, explica \u201cAo negociar 1 contrato hipot\u00e9tico da op\u00e7\u00e3o de COPOM referente \u00e0 2\u00aa reuni\u00e3o, o investidor confiava na manuten\u00e7\u00e3o da taxa. O pr\u00eamio negociado foi de 64,4 pontos \u2013 equivalente a probabilidade de 64,4% deste cen\u00e1rio ocorrer \u2013 sendo R$ 100 o valor do ponto\u201d, complementa.<\/p>\n
O valor aquisi\u00e7\u00e3o seria obtido pelo c\u00e1lculo de 64,4 x 100 x 1 (sendo o valor da aquisi\u00e7\u00e3o = pr\u00eamio negociado X valor do ponto x quantidade de contratos negociados). Ou seja, a liquida\u00e7\u00e3o financeira do pr\u00eamio seria de R$ 6,44 mil pela op\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
\u201cNesse exemplo, digamos que a 1\u00aa reuni\u00e3o do Copom teve como resultado a queda de 0,25 ponto percentual na taxa Selic Meta e na, 2\u00aa reuni\u00e3o, o Comit\u00ea determinou a manuten\u00e7\u00e3o da taxa.\u201d, continua Skistymas.<\/p>\n
\u201cAssim, como o strike da op\u00e7\u00e3o negociada foi igual \u00e0 varia\u00e7\u00e3o apurada para a taxa Selic Meta na 2\u00aa reuni\u00e3o, a op\u00e7\u00e3o ser\u00e1 exercida com o pagamento, do vendedor ao comprador, de um valor fixo de R$ 10 mil por op\u00e7\u00e3o, proporcionando-lhe um lucro de R$ 3,56 mil, ou seja, os R$ 10 mil do valor de exerc\u00edcio menos os R$ 6,44 mil da liquida\u00e7\u00e3o financeira do pr\u00eamio\u201d, aponta.<\/p>\n
Vale destacar que esse instrumento j\u00e1 vinha sendo desenvolvido pela bolsa h\u00e1 cerca de dois anos mas foi lan\u00e7ado no momento, segundo a B3, uma vez que os sistemas da bolsa ficaram prontos para a negocia\u00e7\u00e3o e o mercado se mostrou preparado.<\/p>\n
Veja algumas outras caracter\u00edsticas do contrato de op\u00e7\u00e3o de Copom:<\/p>\n
Ticker:<\/strong>\u00a0<\/span>CPM A ideia \u00e9 que esse contrato complemente outros produtos j\u00e1 utilizados para operar expectativas para as decis\u00f5es do BC<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"2880","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-7839","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7839","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7839"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7839\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7839"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7839"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7839"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
Estilo:<\/strong>\u00a0<\/span>Europeu
Tick Sze:<\/strong>\u00a0<\/span>0,1 ponto
Tamanho do Contrato:<\/strong>\u00a0<\/span>100 pontos
Lote Padr\u00e3o:<\/strong>\u00a0<\/span>1 contrato
Valor do Ponto:<\/strong>\u00a0<\/span>R$ 100,00
Vencimento:<\/strong>\u00a0<\/span>Dia \u00fatil subsequente a data de t\u00e9rmino da reuni\u00e3o ordin\u00e1ria ou extraordin\u00e1ria do Copom (conforme cronograma do CMN)
\u00daltimo Dia de Negocia\u00e7\u00e3o:<\/strong>\u00a0<\/span>Dia \u00fatil anterior ao Vencimento
Exerc\u00edcio:<\/strong>\u00a0<\/span>Autom\u00e1tico no Vencimento<\/p>\n[\/et_pb_text][et_pb_post_nav in_same_term=”on” show_next=”off” admin_label=”Navega\u00e7\u00e3o da postagem” _builder_version=”3.0.87″ use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid” hide_prev=”off” hide_next=”on”] [\/et_pb_post_nav][et_pb_post_nav in_same_term=”on” show_prev=”off” admin_label=”Navega\u00e7\u00e3o da postagem” _builder_version=”3.0.87″ use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid” hide_prev=”on” hide_next=”off”] [\/et_pb_post_nav][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row admin_label=”Linha” _builder_version=”3.25″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat”][et_pb_column type=”4_4″ _builder_version=”3.25″ custom_padding=”|||” custom_padding__hover=”|||”][et_pb_text admin_label=”Texto” _builder_version=”3.27.4″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat” use_border_color=”off” 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