Ricardo Bomfim<\/p>\n
17\/06\/2020<\/p>\n
S\u00c3O PAULO \u2013 Os dados econ\u00f4micos fracos\u00a0<\/span>como o de vendas no varejo, divulgado na ter\u00e7a-feira (16) mostram que os investidores devem ficar bastante atentos ao teor do comunicado da decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom) nesta quarta-feira (17).<\/p>\n Apesar de n\u00e3o mudarem o cen\u00e1rio para esta decis\u00e3o espec\u00edfica \u2013 para a qual est\u00e1 amplamente precificado um corte de 0,75 ponto percentual na Selic \u2013, a ideia \u00e9 observar se a autoridade monet\u00e1ria deixar\u00e1 a porta entreaberta ou fechada para uma nova redu\u00e7\u00e3o na taxa b\u00e1sica de juros.<\/p>\n Hoje, a Selic j\u00e1 est\u00e1 em seu menor patamar hist\u00f3rico, em 3% ao ano, depois de uma redu\u00e7\u00e3o de 0,75 p.p. na reuni\u00e3o do Copom de 6 de maio. Foi o s\u00e9timo corte consecutivo da taxa, que estava em 6,50% at\u00e9 setembro de 2019, quando o atual ciclo de relaxamento monet\u00e1rio come\u00e7ou.<\/p>\n Caso seja confirmada a redu\u00e7\u00e3o de 0,75 p.p., a Selic cair\u00e1 para 2,25% ao ano.<\/p>\n Segundo Jason Vieira, economista da Infinity Asset, o ineditismo do cen\u00e1rio atual dificulta a atua\u00e7\u00e3o do Banco Central em criar expectativas de longo prazo. \u201cTeremos mais dados econ\u00f4micos ruins em maio e junho, e as perspectivas s\u00f3 mudam se houver altera\u00e7\u00e3o no contexto da pandemia\u201d, explica.<\/p>\n Para ele, os juros j\u00e1 est\u00e3o superestimulativos e o ponto a ser observado \u00e9 como o BC entender\u00e1 o contexto macroecon\u00f4mico desta reuni\u00e3o em diante, com bastante aten\u00e7\u00e3o aos sinais sobre os pr\u00f3ximos movimentos do Copom. \u201cEventualmente ser\u00e1 necess\u00e1rio revisar os instrumentos que eles t\u00eam de pol\u00edtica monet\u00e1ria para reverter o cen\u00e1rio atual.\u201d<\/p>\n Em relat\u00f3rio, a equipe de an\u00e1lise da XP Investimentos escreve que n\u00e3o espera uma porta fechada para novos cortes no comunicado, apesar do comit\u00ea ter sinalizado na reuni\u00e3o passada que esta seria a \u00faltima redu\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Isso porque as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o do BC estar\u00e3o bem abaixo da meta para os pr\u00f3ximos dois anos, com as expectativas para o \u00cdndice Nacional de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA) caindo de 2,4% para 1,8% em 2020 e de 3,4% para 3% em 2021. A meta de infla\u00e7\u00e3o do BC atualmente \u00e9 de 4%.<\/p>\n Fernanda Consorte, economista-chefe do Banco Ourinvest, tamb\u00e9m acha pouco prov\u00e1vel que o comunicado seja definitivo ao afirmar que o ciclo de cortes acabou, mas n\u00e3o v\u00ea o BC sendo muito \u201cdovish<\/em>\u201d (afeito a relaxamento monet\u00e1rio) no texto. \u201cN\u00e3o h\u00e1 muito mais espa\u00e7o para afrouxar a pol\u00edtica monet\u00e1ria. Estamos claramente em um final de ciclo\u201d, avalia.<\/p>\n A economista entende que apesar dos dados econ\u00f4micos brasileiros ainda estarem patinando, a confian\u00e7a pouco a pouco mostra recupera\u00e7\u00e3o, o que \u00e9 importante para a retomada econ\u00f4mica.<\/p>\n Outro ponto que n\u00e3o causa mais preocupa\u00e7\u00e3o \u00e9 o exterior. Jason Vieira lembra que com os Estados Unidos criando 2,5 milh\u00f5es de empregos em maio e exibindo um crescimento de mais de 17% nas vendas do varejo de um lado, e a China em franca retomada de outro, os exportadores s\u00e3o os menos preocupados com a crise.<\/p>\n \u201cA melhora no exterior \u00e9 o que tem dado o al\u00edvio, pois tudo pode ser bem menos pior do que se imaginava. A quest\u00e3o \u00e9 como vai ser a rea\u00e7\u00e3o aqui\u201d, diz Vieira.<\/p>\n Por outro lado, os analistas do Ita\u00fa BBA escreveram em relat\u00f3rio que o comit\u00ea deve continuar ressaltando as incertezas do cen\u00e1rio e pode sinalizar a interrup\u00e7\u00e3o do ciclo de baixas na Selic. Entrando assim \u201cem um per\u00edodo de observa\u00e7\u00e3o, para avaliar os efeitos das decis\u00f5es recentes e, assim, desenhar os pr\u00f3ximos passos de sua estrat\u00e9gia\u201d.<\/p>\n De acordo com o Ita\u00fa, expectativas bem ancoradas e o elevado grau de ociosidade da economia indicam um cen\u00e1rio prospectivo de infla\u00e7\u00e3o abaixo da meta no horizonte relevante de pol\u00edtica monet\u00e1ria. \u201cNesse ambiente, considerando uma redu\u00e7\u00e3o do risco externo e expectativa de propaga\u00e7\u00e3o menos intensa do v\u00edrus, esperamos que a autoridade monet\u00e1ria opte por manter a taxa b\u00e1sica neste patamar extraordinariamente estimulativo de 2,25% a.a. por algum tempo, mesmo com certo risco advindo da trajet\u00f3ria fiscal.\u201d<\/p>\n \u00c0 Bloomberg, Solange Srour, economista-chefe da ARX Investimentos, destacou que a aus\u00eancia de Fabio Kanczuk, diretor de Pol\u00edtica Econ\u00f4mica do BC, na reuni\u00e3o do Copom n\u00e3o altera a decis\u00e3o, mas pode significar uma perda da comunica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Kanczuk tem sido um dos membros mais comunicativos do Comit\u00ea. Foi ele que disse no come\u00e7o de junho que o patamar de 2,25% n\u00e3o \u00e9 um piso para a Selic. \u201cEu diria que n\u00e3o vejo a taxa de 2,25% como algo que est\u00e1 escrito em uma pedra, algo j\u00e1 fixado, que j\u00e1 temos em mente que n\u00e3o podemos cruzar. N\u00f3s vimos membros diferentes do Copom fazendo c\u00e1lculos diferentes\u201d, explicou na \u00e9poca.<\/p>\n[\/et_pb_text][et_pb_post_nav in_same_term=”on” show_next=”off” admin_label=”Navega\u00e7\u00e3o da postagem” _builder_version=”3.0.87″ use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid” hide_prev=”off” hide_next=”on”] [\/et_pb_post_nav][et_pb_post_nav in_same_term=”on” show_prev=”off” admin_label=”Navega\u00e7\u00e3o da postagem” _builder_version=”3.0.87″ use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid” hide_prev=”on” hide_next=”off”] [\/et_pb_post_nav][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row admin_label=”Linha” _builder_version=”3.25″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat”][et_pb_column type=”4_4″ _builder_version=”3.25″ custom_padding=”|||” custom_padding__hover=”|||”][et_pb_text admin_label=”Texto” _builder_version=”3.27.4″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat” use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid”] Economistas est\u00e3o praticamente un\u00e2nimes na decis\u00e3o e esperam por sinaliza\u00e7\u00f5es sobre novos cortes ou fim de ciclo<\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"on","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"2880","footnotes":""},"categories":[1],"tags":[],"class_list":["post-8152","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-noticias"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8152","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=8152"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/8152\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=8152"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=8152"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.amarilfranklin.com.br\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=8152"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Aus\u00eancia de Kanczuk<\/h4>\n
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