Anderson Figo<\/p>\n
18\/06\/2020<\/p>\n
S\u00c3O PAULO \u2014 A\u00a0decis\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria\u00a0do Banco Central (Copom) de cortar em mais 0,75 ponto percentual a taxa b\u00e1sica de juros, para 2,25% ao ano, j\u00e1 era amplamente esperada pelo mercado.<\/p>\n
O comunicado da decis\u00e3o, anunciada nesta quarta-feira (17), indica que ainda h\u00e1 espa\u00e7o para um novo corte da Selic em 2020 antes do fim do ciclo de afrouxamento monet\u00e1rio, segundo as avalia\u00e7\u00f5es de especialistas.<\/p>\n
\u201cO BC deixou bem claro que a utiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria daqui para frente \u00e9 incerta, mas se for utilizada, o espa\u00e7o para novos cortes \u00e9 pequeno\u201d, disse Guilherme Attuy, economista-chefe da Gauss Capital, em live do\u00a0InfoMoney\u00a0(assista acima).<\/p>\n
\u201cNo fim de ciclo [de ajuste na Selic], seja de baixa ou de alta, o BC sempre tende a fazer um ajuste fino. Tem espa\u00e7o para um corte de 0,25 ponto percentual. Os modelos mostram que tem espa\u00e7o, mas n\u00e3o tem como a gente sempre levar ao p\u00e9 da letra o que o modelo aponta. Com os juros l\u00e1 fora a zero, n\u00f3s temos que pagar pelo menos um pequeno pr\u00eamio de risco\u201d, completou.<\/p>\n
O economista da Gauss afirmou que os investidores que desejam manter os rendimentos que tinham antes do ciclo de cortes da Selic deve aumentar um pouco o percentual de risco de sua carteira de investimentos. Os fundos multimercados, segundo Attuy, podem ser uma boa op\u00e7\u00e3o desde que bem escolhidos, j\u00e1 que eles t\u00eam uma boa diversifica\u00e7\u00e3o \u2014 permitem investimento em renda fixa, vari\u00e1vel, commodities e bolsas no exterior, por exemplo.<\/p>\n
J\u00e1 Marcel Balassiano, pesquisador da \u00e1rea de economia aplicada do FGV IBRE \u2014 Instituto Brasileiro de Economia da Funda\u00e7\u00e3o Getulio Vargas \u2014, avaliou, tamb\u00e9m na live do\u00a0InfoMoney,\u00a0que o Banco Central deve ser mais \u201ccauteloso, um pouco mais conservador, e n\u00e3o deve baixar muito mais a taxa de juros.\u201d<\/p>\n
\u201cO Brasil \u00e9 uma economia emergente, n\u00e3o tem como a gente comparar com a economia dos Estados Unidos, Zona do Euro ou Jap\u00e3o, que t\u00eam juro zero, precisamos ter um pr\u00eamio de risco\u201d, afirmou. O pr\u00eamio de risco \u00e9 a diferen\u00e7a de juros entre o Brasil e os demais pa\u00edses, o que estimula investidores estrangeiros a trazerem dinheiro para c\u00e1 para ter uma rentabilidade maior, mesmo com o risco econ\u00f4mico maior dos mercados emergentes.<\/p>\n
O economista Alberto Ramos, do Goldman Sachs, afirmou que o BC ainda pode praticar um poss\u00edvel corte menor adicional em sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o, de 0,25 ponto percentual ou mesmo de 0,50 ponto percentual. \u201cO Copom considera que, com o corte para 2,25% ao ano, o est\u00edmulo monet\u00e1rio parece compat\u00edvel com o impacto econ\u00f4mico da pandemia de Covid-19. Mas o Copom est\u00e1 longe de ter certeza de que \u00e9 esse o caso\u201d.<\/p>\n
\u201cEm nota\u00a0dovish<\/em>, o Copom sinalizou que prev\u00ea que qualquer poss\u00edvel ajuste ao atual est\u00edmulo monet\u00e1rio ser\u00e1 residual. Isso \u00e9 consistente com a observa\u00e7\u00e3o de que o espa\u00e7o restante para usar a pol\u00edtica monet\u00e1ria \u00e9 incerto e deve ser baixo\u201d, frisou o economista.<\/p>\n Felipe Sichel, estrategista-chefe do Modalmais, disse que o comunicado do BC demonstra de forma clara que o Copom acredita estar muito pr\u00f3ximo ao final do ciclo de cortes da taxa Selic. Ele espera por uma nova redu\u00e7\u00e3o na pr\u00f3xima reuni\u00e3o da autoridade monet\u00e1ria, de 0,50 ponto percentual.<\/p>\n \u201cAo mesmo tempo, a linguagem utilizada, as proje\u00e7\u00f5es de infla\u00e7\u00e3o e as pondera\u00e7\u00f5es sobre o cen\u00e1rio levam a crer que h\u00e1 espa\u00e7o para corte (pequeno) adicional e manuten\u00e7\u00e3o da taxa de juros em patamares muito baixos por prolongado per\u00edodo de tempo. O comunicado vai em linha com nossa proje\u00e7\u00e3o. Antevemos o final do ciclo de corte da taxa Selic em 1.75%, patamar que deve ser atingido ao longo do terceiro trimestre deste ano\u201d, disse.<\/p>\n Marcelo Cambria, professor da Fipecafi, afirmou que a sinaliza\u00e7\u00e3o que o Copom deu foi de que est\u00e1 agindo na medida em que julga necess\u00e1rio, que \u00e9 uma medida forte, corte abrupto de uma taxa j\u00e1 baixa, mas que para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es espera-se um corte mais leve, um corte mais residual como o pr\u00f3prio termo usado pelo Comit\u00ea, para que a partir da\u00ed mantenha a trajet\u00f3ria.<\/p>\n \u201cComo ainda existe a expectativa de efeitos negativos aparecerem nas empresas e nos \u00edndices de atividade econ\u00f4mica em todos os setores, ele ainda pode atuar, mas n\u00e3o na mesma magnitude. Ou seja, se cortar os juros nas pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, cortar\u00e1 menos\u201d, disse.<\/p>\n A XP Investimentos destacou em nota que o Comit\u00ea sinalizou a continuidade do ciclo de flexibiliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica monet\u00e1ria dizendo que \u201c\u2026o Comit\u00ea considera apropriado analisar os impactos da pandemia e o conjunto de medidas de cr\u00e9dito e renda, antecipando que qualquer ajuste monet\u00e1rio futuro ser\u00e1 residual.\u201d<\/p>\n A corretora lembrou que o pr\u00f3prio BC contrabalanceou o argumento, destacando os riscos de piora fiscal em 2021, interrup\u00e7\u00e3o na agenda de reformas estruturais e medidas de cr\u00e9dito e renda que atenuam o decl\u00ednio da demanda.<\/p>\n \u201cCom base nisso, esperamos que o BC mantenha o tom cauteloso em sua pr\u00f3xima reuni\u00e3o e reduza a Selic em mais 0,25 ponto percentual, o que levaria a taxa a 2% ao ano. \u00c0 medida que mais informa\u00e7\u00f5es sobre atividade econ\u00f4mica, taxa de c\u00e2mbio e infla\u00e7\u00e3o s\u00e3o divulgadas, nosso cen\u00e1rio pode ser ajustado\u201d, concluiu.<\/p>\n A XP espera que a Selic permane\u00e7a em 2% ao ano at\u00e9 o terceiro trimestre de 2021, quando o Copom ir\u00e1 come\u00e7ar um ciclo de aperto monet\u00e1rio, voltando a subir os juros.<\/p>\n Fabio Nassar, s\u00f3cio da gestora Aurum Wealth Management, destacou a preocupa\u00e7\u00e3o do BC com o efeito negativo da pandemia de coronav\u00edrus sobre a economia brasileira. Ele tamb\u00e9m espera por mais corte na pr\u00f3xima reuni\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da autoridade.<\/p>\n \u201cNa vis\u00e3o do BC, o n\u00edvel de ociosidade da economia e do mercado de trabalho, que j\u00e1 era alto, aumentou ainda mais em fun\u00e7\u00e3o da pandemia. Diante do cen\u00e1rio, maior \u00e9 o risco de a infla\u00e7\u00e3o ficar abaixo da meta para este ano e para o pr\u00f3ximo, justificando o corte para taxas de juros reais temporariamente negativas\u201d, disse.<\/p>\n \u201cO BC sinalizou que, se houver um novo corte, ser\u00e1 residual, o que significa que a Selic pode cair ainda mais na pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Copom, chegando em torno de 1,75% ao ano. Por\u00e9m, dificilmente veremos taxas de juros abaixo dos 1,5% at\u00e9 o fim do ano\u201d, concluiu Nassar.<\/p>\n[\/et_pb_text][et_pb_post_nav in_same_term=”on” show_next=”off” admin_label=”Navega\u00e7\u00e3o da postagem” _builder_version=”3.0.87″ use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid” hide_prev=”off” hide_next=”on”] [\/et_pb_post_nav][et_pb_post_nav in_same_term=”on” show_prev=”off” admin_label=”Navega\u00e7\u00e3o da postagem” _builder_version=”3.0.87″ use_border_color=”off” border_color=”#ffffff” border_style=”solid” hide_prev=”on” hide_next=”off”] [\/et_pb_post_nav][\/et_pb_column][\/et_pb_row][et_pb_row admin_label=”Linha” _builder_version=”3.25″ background_size=”initial” background_position=”top_left” background_repeat=”repeat”][et_pb_column type=”4_4″ _builder_version=”3.25″ custom_padding=”|||” custom_padding__hover=”|||”][et_pb_text admin_label=”Texto” _builder_version=”3.27.4″ background_size=”initial” background_position=”top_left” 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