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Por Alexandro Martello, G1 \u2014 Bras\u00edlia<\/p>\n
23\/06\/2020<\/p>\n
Dados relativos ao segundo trimestre deste ano confirmam a perspectiva de “forte contra\u00e7\u00e3o” do Produto Interno Bruto (PIB) no per\u00edodo e sugerem que a atividade atingiu o seu menor patamar em abril, com recupera\u00e7\u00e3o “apenas parcial” em maio e junho.<\/p>\n
A avalia\u00e7\u00e3o est\u00e1 na ata da \u00faltima reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), divulgada nesta ter\u00e7a-feira (23) pelo Banco Central.<\/p>\n
No encontro realizado na semana passada, a taxa b\u00e1sica de juros da economia brasileira foi reduzida em 0,75 ponto percentual, para 2,25% ao ano, atingindo a nova m\u00ednima hist\u00f3rica.<\/p>\n
Com a “forte contra\u00e7\u00e3o” do n\u00edvel de atividade no segundo trimestre deste ano, estimada pelo Banco Central, a economia brasileira entraria oficialmente em recess\u00e3o t\u00e9cnica, caracterizada pelo tombo de dois trimestres consecutivos do PIB.<\/p>\n
No primeiro trimestre deste ano, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estat\u00edstica (IBGE), o PIB encolheu 1,5%.<\/p>\n
O PIB \u00e9 a soma de todos os bens e servi\u00e7os produzidos no pa\u00eds e serve para medir a evolu\u00e7\u00e3o da economia. A redu\u00e7\u00e3o do n\u00edvel de atividade no Brasil acontece em meio \u00e0 pandemia do novo coronav\u00edrus, que tem derrubado a economia mundial e colocado o mundo no caminho de uma recess\u00e3o.<\/p>\n
De acordo com o Copom, a divulga\u00e7\u00e3o do PIB do primeiro trimestre confirmou a sua maior queda desde 2015, “refletindo os efeitos iniciais da pandemia”.<\/p>\n
“Indicadores recentes sugerem que a contra\u00e7\u00e3o da atividade econ\u00f4mica no segundo trimestre ser\u00e1 ainda maior. Prospectivamente, a incerteza permanece acima da usual sobre o ritmo de recupera\u00e7\u00e3o da economia ao longo do segundo semestre deste ano”, acrescentou o BC.<\/p>\n
A possibilidade de uma recess\u00e3o na economia neste ano j\u00e1 \u00e9 algo amplamente esperada por economistas.<\/p>\n
Na semana passada, o ministro da Economia, Paulo Guedes, afirmou que, sem o andamento das reformas estruturais, a recess\u00e3o pode se transformar em “depress\u00e3o”.<\/p>\n
Diferente da recess\u00e3o t\u00e9cnica, a depress\u00e3o \u00e9 caracterizada por um longo per\u00edodo de desemprego, fal\u00eancias de empresas e n\u00edveis reduzidos de produ\u00e7\u00e3o e investimentos.<\/p>\n
De acordo com o Banco Central, o cen\u00e1rio b\u00e1sico considerado pelo Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria considera uma “queda forte” do PIB na primeira metade deste ano, “seguida de uma recupera\u00e7\u00e3o gradual a partir do terceiro trimestre”.<\/p>\n
Os economistas do mercado financeiro projetam uma retra\u00e7\u00e3o de 6,5% para o PIB brasileiro neste ano, ao mesmo tempo em que o Banco Mundial estima um tombo maior ainda, de 8% em 2020. Para o Fundo Monet\u00e1rio Internacional (FMI), a contra\u00e7\u00e3o da economia brasileira neste ano ser\u00e1 de 5,3%.<\/p>\n
Diante deste cen\u00e1rio de forte contra\u00e7\u00e3o da economia na primeira metade deste ano, o Copom avaliou que impacto da pandemia do novo coronav\u00edrus sobre a economia brasileira ser\u00e1 “desinflacion\u00e1rio e associado a forte aumento do n\u00edvel de ociosidade dos fatores de produ\u00e7\u00e3o”.<\/p>\n
O Banco Central fixa os juros b\u00e1sicos da economia com base no sistema de metas de infla\u00e7\u00e3o, que \u00e9 fixada pelo Conselho Monet\u00e1rio Nacional (CMN). Para alcan\u00e7\u00e1-la, o Banco Central eleva ou reduz a taxa b\u00e1sica de juros da economia (Selic).<\/p>\n
Considerando que h\u00e1 um atraso no impacto das decis\u00f5es sobre a taxa de juros na infla\u00e7\u00e3o, o Copom j\u00e1 est\u00e1 mirando, neste momento, na meta central de infla\u00e7\u00e3o de 2021 – que \u00e9 de 3%. Com o intervalo de toler\u00e2ncia existente, a meta ser\u00e1 oficialmente cumprida se o \u00edndice oscilar de 2,25% a 5,25%.<\/p>\n
O BC projetou, na semana passada, que a infla\u00e7\u00e3o oficial, medida pelo IPCA, deve ficar em torno de 2% neste ano (abaixo do piso de 2,5%) e em 3,2% em 2021, considerando a trajet\u00f3ria da taxa b\u00e1sica de juros esperada pelo mercado financeiro.<\/p>\n
No encontro da \u00faltima semana, o Copom informou que foi retomada a discuss\u00e3o, j\u00e1 ocorrida em maio, sobre um potencial limite efetivo m\u00ednimo para a taxa b\u00e1sica de juros brasileira.<\/p>\n
O BC avaliou que, dada a fragilidade das contas p\u00fablicas brasileiras, o pa\u00eds j\u00e1 estaria pr\u00f3ximo do “n\u00edvel a partir do qual redu\u00e7\u00f5es adicionais na taxa de juros poderiam ser acompanhadas de instabilidade nos pre\u00e7os de ativos [alta maior do d\u00f3lar] e potencialmente comprometer o desempenho de alguns mercados e setores econ\u00f4micos”.<\/p>\n
Por conta disso, concluiu que, mesmo diante de uma forte queda do n\u00edvel de atividade, o “espa\u00e7o remanescente para a utiliza\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria [cortes adicionais na taxa b\u00e1sica de juros] \u00e9 incerto e deve ser pequeno”.<\/p>\n
“Para as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es, o Comit\u00ea v\u00ea como apropriado avaliar os impactos da pandemia e do conjunto de medidas de incentivo ao cr\u00e9dito e recomposi\u00e7\u00e3o de renda, e antev\u00ea que um eventual ajuste futuro no grau de est\u00edmulo monet\u00e1rio [nova redu\u00e7\u00e3o da taxa Selic] ser\u00e1 residual”, acrescentou. <\/p>\n
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